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环保政策趋严纸价上涨趋势不改 5股望受益

时间:2017-03-02 09:11:30 来源:金融界 评论: 0 人参与

银河证券认为,造纸板块的行情仍未结束:即使是周期投资思路,受成本推动,铜板、白卡、文化纸价格仍有进一步上涨空间;此轮环保标准对供给端收缩究竟到什么程度、价格究竟会上涨到什么程度,尚无法给予定论,这是以往所不曾遇到过的;从基本面投资思路,需要普遍上调纸企盈利预测。

环保政策趋严纸价上涨趋势不改 5股望受益

从ROE角度目前处于正常水平、尚未引起行业大规模投资;从PE角度,目前对应2017年普遍在10 倍左右,即使有新产能落地时点最快也要到2018年底(造纸的建设周期),2018 年盈利状况仍将可以得到维持。从投资的角度上,2017年坚定认为价值回归,寻找基本面、估值具有支撑个股,建议晨鸣纸业太阳纸业山鹰纸业华泰股份博汇纸业等。

国泰君安预计,纸价上涨趋势并未改变,短期内仍将持续,建议重点关注确定性较强的包装纸板块。在环保政策趋严的压力下,大量小纸厂出现不可逆关停,木浆、废纸等原材料价格的继续上涨进一步推动纸价上涨;从需求端来看,下游客户及中游经销商、贸易商库存仍处在较低水平,有较强的补库存需求。综合供需关系情况来看,纸价上涨在短期内仍将延续,建议继续重点关注包装纸、文化纸板块。推荐顺序为:包装纸>文化纸>特种纸。从包装行业来看,在上游造纸企业频繁涨价的影响之下,包装企业的获利空间将进一步被压缩,部分小型包装企业受到成本压力被迫退出,加速订单加速向包装龙头集中,进而推动包装行业竞争格局的逐步优化;随着包装企业向下游客户逐步进行成本的传导,从长期来看盈利水平将有所回升。


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