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国泰君安发布年报利润下滑四成 国泰君安(601211)还有投资价值吗?

时间:2017-02-21 15:30:05 来源:本站整理 评论: 0 人参与

国泰君安发布年报利润下滑四成 国泰君安(601211)还有投资价值吗?

随着各大上市公司开始公布年报,市场上对于年报的关注度急剧上升。而日前国泰君安发布年报称,2016年公司利润下滑四成,那么这是否意味着该股没有投资价值了呢?

国泰君安发布年报利润下滑四成

2月20日晚,国泰君安证券发布年报,2016年实现营业收入257.64亿元,净利润98.41亿元,同比分别下滑31.47%及37.32%。

股灾期间,50家券商以收益互换形式,分两次交给证金公司2200亿元统一操作。这笔投资的公允价值变动,由证金公司向相关券商提供。

针对营业收入及净利润的双双下滑,国泰君安称,主要受证券市场波动影响,使得证券经纪、融资融券、证券交易投资等业务收入相比上年有所减少。

但与2015年收入结构相比,国泰君安各项主营业务收入占比发生变化,经纪业务收入占比下滑明显。2016年各主营业务中,证券经纪手续费净收入实现70.5亿元收入,同比下跌59.99%,对集团营业收入贡献度仅占27.4%;而在2015年,经纪收入占集团营收的46.92%。

另在年报中,国泰君安特别提到,资产管理、融资融券、股票质押、资产托管等创新业务对收入的贡献度逐渐提升,由2014年的30.32%增长到了2016年的39.40%。

在此基础上,2017年国泰君安也拟开展多项新业务,大力推进转型创新步伐,加快发展移动互联网金融、FICC、私募股权投资及基金管理、另类投资等创新业务。

国泰君安(601211)还有投资价值吗?

面对着国泰君安糟糕的年报,不少投资者都开始担心该股是否还有投资价值。对此携景财富网认为,年报并一定会影响该股的投资价值。原因如下:

经纪加快创新转型:公司经纪业务持续向财富管理等综合金融服务转型,依托于君弘一户通和君弘理财规划系统提升客户粘性,初步完成“君弘精益”零售客户服务体系方案。全年代理买卖证券业务净收入70.6亿元,排名行业第一。

投行业绩亮眼:投行业务着力提升全产业链服务能力,大力推进跨境并购、资产证券化等新兴业务,全年股权类融资主承销金额835亿元,排名行业第三;公司债及金融债承销金额均排名行业第二。

国际化布局加快:公司积极开展资产证券化等业务及产品创新,成立跨境业务部,积极布局海外主动管理业务。国际业务主要依托上市子公司国泰君安国际开展,全年实现总收益25.2亿港元,同比+11%。

此外,虽然国泰君安利润下滑四成,但是依旧大幅好于行业平均水平。因此携景财富网看好公司突出的创新能力及综合竞争实力,预计2017-19年EPS为1.56元、1.93元和2.13元,对应PE为12倍、10倍、9倍,维持买入评级。


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